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招商策略:科技股超预期 陆股通表现“喝酒吃药”

时间:2020-01-20 23:28 来源:北京湮豫环境工程有限公司 点击:201

  原标题:【招商策略】2020岁首两周的六大超预期背后 ——A股投资策略周报(0112)

  来源: 招商策略钻研

  2020年前两周,市场外现出一些超预期的变化,科技股超预期强势、主题投资超预期活跃且出眼前间超预期早、添量资金超预期的多、市场风格超预期漂移、国际环境超预期变化、片面上市公司业绩预告超预期等。这些超预期形象背后,响答的是添量资金风格偏好以及科技上走周期盈余的扩散。一方面,岁首市场风险偏好总体回升,添量资金添速入市,带动市场活跃度升迁,催生主题投资亲炎,且市场风格向居民偏好的三矮风格漂移。另一方面,受好于科技上走周期,科技股受到全球投资者追捧并向幼市值公司扩散,相关产业链上市公司业绩逐渐开释。短期提出关注业绩超预期改善带来的投资机会。

  中央不悦目点

  ⚑ 【不悦目策·论市】2020岁首两周的六大超预期的背后。(1)A股与美股的科技股都表现超预期强势,科技股受全球投资者追捧,而这背后正是新一轮科技周期下的选择。2020年科技长短周期同时开启,股票估值挑起飞间仍大。(2)主题投资超预期活跃且出眼前间超预期早,因为在于起伏性裕如、科技上走周期带来新兴产业的戴维斯双击、政策事件多发等三重因素叠添。(3)添量资金超预期的多,在内外环境改善带来风险偏好回升以及组织春季走情需要下,北上资金及居民资金赓续放量流入,资金添量达到历史较高程度。(4)市场更添看重成长,幼盘风格占优,这与添量资金的偏好以及科技上走周期为中幼市值公司带来曲道超车机会等因素相关。(5)美伊冲突升级导致前期市场避危险感迅速升温后展现回落,油价上走能够对全球通胀产生影响。(6)商誉减值压力减轻、科技上走周期、基建稳添长等因素导致片面上市公司业绩预告超预期,且四季度盈余改善并且得到机构上调净利润的公司往往能够在吐露业绩预告的当天取得正收入。

  ⚑ 【中不悦目·景气】新能源汽车上游片面电池原料价格上走,电解锰、电解镍和钴类产品价格清晰回暖。特斯拉宣布宣布将国产Model 3基础售价下调且上海工厂的中国制造Model Y项现在正式启动,将会对于新能源汽车市场回暖带来肯定的拉行为用。美伊冲突升级导致投资者对避险资产需要增补,贵金属和原油价格均展现肯定幅度的上走。

  ⚑ 【资金·多寡】陆股通表现“喝酒吃药”。新年伊首,北上资金一连强劲流入态势,净流入周围达207.94亿元。医药生物、食品饮料和家用电器获净买入前三,电子的添持强度较前期扩大,周期类走业添持强度清晰降落甚至转为较大比例减持。融资资金一连净流入,净流入周围较上期不息扩大,荟萃添仓电子、计算机和农林牧渔。本周股票型ETF总体净赎回,尤其中证500ETF净赎回周围较大;券商 ETF均获得较大周围净申购。

  ⚑【主题·风向】谷歌或以2500亿美元收购Salesforce,云计算巨头大战一触即发。据国外媒体报道,有推想称谷歌能够以2500亿美元收购美国云计算公司Salesforce,以挑高它在云计算周围的竞争力,若收购成功将直接冲击AWS和微柔在全球云计算的地位。从主题投资的角度来看,本次事件将能够带来相关A股云计算龙头肯定的估值溢价,可关注A股云计算相关龙头企业。

  ⚑【数据·估值】本周一切A股估值不息上走;除食品饮料、非银金融、银走、钢铁、公用事业板块幼幅下走外,其余板块估值程度均上走,其中计算机、电子、纺织服装、汽车、修建原料板块估值上升幅度较大。

  ⚑风险挑示:经济数据矮于预期,政策声援力度不敷预期,中美摩擦升级。

  01

  不悦目策·论市——2020岁首两周的六大超预期背后

  1、科技股超预期的强

  去岁暮以来,受到经济数据回暖,政策预期改善的正面预期,市场普及认为“春季攻势”将会发生在周期板块,也有不乏认为答该不息金融。而对于科技板块,由于去年四季度涨幅较大,而传统的一月份又有业绩预告公布,科技板块往往承压。因此,市场鲜有看好科技攻势的卖方。

  而岁首以来,科技板块超预期强势,新闻技术指数涨幅超过7%,科技龙头涨幅超过6%,领涨其他走业指数。

  数见不鲜,美国股票市场的走业外现与A股较为相通,科技领涨,其次消耗医药,再次周期,这表现了全球投资者对于科技的追捧。

  为何全球投资者看好科技股,倘若引入“科技周期”的概念,并不难理解,吾们在2019年年中策略报告中挑出《站在新科技周期的首点》,吾们认为2019年三季度最先,将会开启新一轮科技上走周期,从短科技周期的角度来说,这是自2018年年中进入下走周期后,在5G、物联网、智能穿戴设备的开启新一轮创新周期。从长科技周期角度来讲,自1990年-2018年的互联网浪潮(INTERNET)达到顶峰后,5G和物联技术的发展,新一轮“物联网 人造智能(AIOT)”将会开启新一轮超级创新周期。

  而恰逢中美在科技周围冲突升级,中国在自立创新和科技升迁,国产柔硬件在反风中,迎来了史无前例的突破式发展机会。

  2020年恰恰是长短周期同时开启,股票估值升迁的空间照样较大。因此,吾们在一月报中照样选择首推TMT。

  2、主题投资超预期的活跃、出眼前间超预期的早

  2020年以来,主题投资变态活跃,以前期的MCN、云游玩主题的不息火炎,到转基因主题、特斯拉、异质结(HIT)等主题的爆发等等,相关主题龙头个股2020年以来涨幅均超过了30%,片面涨幅甚至超过了50%,相比于以前三年的春季攻势情,今年的主题投资比以去更添活跃,并且主题最先活跃的时间也比以去更添早,2020年以来的8个营业日涨幅居前20的主题指数平均涨幅达9.8%,相比于2019年和2018年同期的6.5%、5.1%的涨幅大幅挑高,主题投资的活跃意味着市场风险偏好的隐晦升迁。

  历史上来看,主题投资走情需起码具备以下一个以上的前挑:一是起伏性裕如,陪同成长股走情;二是科技上走周期带来新兴产业的戴维斯双击;三是政策、事件多发引发的题材炒作。现在而言,以上三大前挑均具备,因此市场表现出了粘稠的主题投资氛围,后续演绎节奏将主要取决于居民资金入市节奏和监管因素。

  展看后市,吾们展望主题投资将主要围绕新科技周期这条主线,一方面,5G下游行使带来的新模式、新业态都有能够成为新的主题投资炎点,另一方面,在现在的市场氛围下催化事件往往会被市场放大,典型的如近期展现的转基因、特斯拉、异质结(HIT)等主题,后续能能够看到催化事件的主题能够将主要荟萃在消耗电子(如屏下摄像头、MiniLED、VRAR等相关进程)、云计算(巨头收购事件、云计算 游玩场景不息落地等)、新能源汽车(政策边际变化)等等。

  3、添量资金超预期的多

  2020年以来,各类资金一连19岁暮强劲流入的状态,资金流入超预期。2020年第一周“陆股通 融资资金 公募基金发走”等因素带来添量资金约371亿元,第二周达到约515亿元。另外,股东减持周围在近期并未展现清晰扩大,周度净减持周围均在100亿元以内。总体而言,考虑以上四个因素的情况下,资金净添量周围处于2016年以来周度历史数据90%分位数以上的程度。

  第一,   MSCI扩容落地后,北上资金赓续放量涌入,资金净流入周围不息多周达到近200亿元,处于2016年以来单周净流入周围96.2%分位数,略超市场预期。究其因为,一方面,中美商谈取得积极挺进,人民币汇率贬值压力清晰缓解,挑振境外资金风险偏好;另一方面,现在A股估值处于历史中等偏下程度,且在全球主要市场仍具有清晰上风,尤其北上资金偏好的白酒、医药等板块经过12月以来的调整,对境外的吸引力进一步升迁。此外,参考历史数据,北上资金也有组织春季走情的民俗。

  第二,   在北上资金的带动及内外环境改善的情况下,居民投资情感回暖,居民资金流入周围不逊于北上资金。融资客赓续净流入,融资余额突破万亿,现在处于历史89.6%分位;公募基金发走周围也较高,周度偏股型公募基金发走处于历史83.9%分位数。居民资金经过融资营业和申购公募基金进入股票市场,带动市场营业活跃度清晰升迁。此前,吾们在报告中也多次指出,在矮利率、矮社融添速的类资产荒环境下,添上房住不炒请求不放松,权好投资对居民吸引力升迁,居民资金有看在异日添速入市。

  于是,总体而言,在市场环境改善带动投资者风险偏好回升以及组织春季走情的需要下,北上资金和居民资金在岁首的流入总体超市场预期,带动市场营业亲炎。考虑到现在资金流入处于历史较高程度,短期进一步添速概率不高,但展望仍有看一连净流入的状态。

  4、风格超预期的漂移

  2016-2019年以来,北上资金的不息添码,使得市场信念所谓“中央资产”,大盘风格团体占优,市场坚定了买大盘买龙头的理念。因此,2019岁晚年突如其来的风格变化,使得投资者有点措手不敷。

  这栽风格变化表现为,市场更添看重成长,幼盘风格占上风。

  倘若吾们看走业内部,也有很多细分周围成长性较好的标的外现特出,超过了走业的龙头,这与此前行家的思想有些不同。

  这栽风格的变化,吾们分析过,与几个因素相关:

  第一,市场风险偏好逐渐升迁,对空间的偏好压服确定性。

  第二,居民资金添速入市,市场逐渐变化为一个添量市场,居民添量资金更添偏好矮市值和矮股价。

  第三,科技上走周期,创新在各个走业都有新的挺进,也使得中幼市值公司有了新营业、新订单和曲道超车的机会。

  第四,以前几年,龙头估值程度不息升迁,而二三线标的匮乏关注,导致龙头展现肯定溢价,而现在市场活跃度挑高后,片面走业的二三线标的,最先展现估值的均值回归。

  这栽风格的赓续性值得关注,有待不悦目察风险偏好和添量资金的赓续性,但是不论如何,以业绩添速和估值匹配性行为异日考量,是异日一段时间选股的不二标准。之前行家理解的“质地”清淡的标的,倘若能有业绩的边际改善,由于关注度矮,照样有看展现清晰的超额收入机会。

  5、国际环境超预期的变化

  2020年以来,国际环境展现了一些超预期的变化,最大超预期变化为美伊冲突的再次升级。1月3日,美军无人战机对伊拉克巴格达国际机场发动空袭导致伊朗特栽部队总指挥卡西姆·苏莱曼尼在内的多人物化亡,当天原油价格展现了自去年9月份沙特全球最大炼油厂遇袭以来最大单日涨幅,同时黄金大涨、美股全线收跌,随后美军基地遭进攻,产品分类伊朗宣布击“偶然”落乌克兰客机。

  市场忧郁闷地缘政治的冲突对权好资产的影响主要有以下两大传导途径:一是地缘政治冲突将会影响全球投资者的风险偏好,风险资产能够会承受肯定的压力,随着外资占比升迁,A股能够也会间授与到影响;二是原油价格上走对全球通胀的影响,这将对货币政策形成肯定制约,宽松预期能够发生边际上的变化。

  6、片面上市公司业绩预告超预期

  进入2020年,很多A股上市公司尤其是创业板公司陆一延续进入年报预告吐露季。2020年前两周一切有129家上市公司公布了2019年年报业绩预告。清淡而言,业绩预告吐露较早的公司往往拥有相对较好的业绩,本次业绩吐露季也不破例,本次业绩超预期的逻辑主要是以下三个倾向:1.商誉减值压力相比2018年大幅减轻之后展现的盈余开释。2.新一轮科技上走周期启动之后片面产业链公司因此而受好。3.基建稳添长赓续发力下带动片面走业业绩赓续改善。

  按照前两周的业绩吐露情况,现在吐露年报业绩预告较多的公司主要分布在化工、医药生物、公用事业、电子、计算机、死板设备、修建原料等走业。结相符盈余情况以及吐露个股的业绩情况来看,业绩团体情况较好的主要是医药生物、修建原料、电子、计算机、农林牧渔、化工、传媒、非银金融等走业,四季度盈余添长相比前三个季度有了较为清晰的改善。电子、计算机、传媒业绩好转等一方面受好于科技上走周期(如5G建设等)、另一方面则是受好于资产减值压力相比2018年展现了肯定程度的减轻,因此在营收端改善以及利润矮基数的背景下,这些走业2019年业绩展现了清晰的好转。医药生物走业吐露业绩预告的公司数目较多且大无数公司业绩添速较高。而建材走业的高景气度一向声援至今,现在水泥等走业的业绩高添长主要是受好于基础建设的赓续发力。生猪养殖产能恢复较慢,猪肉价格中枢高位波动,畜禽养殖走业盈余进入添速开释期。

  在片面上市公司业绩超预期的带动下,机构纷纷上调了响答公司的盈余预期值。清淡而言,四季度盈余改善并且得到机构上调净利润的公司往往能够在吐露业绩预告的当天取得正收入,详细情况可见下外。

  02

  中不悦目·景气——钴镍价格上走,避险资产升温

  新能源汽车上游片面电池原料价格上走,电解锰、电解镍和钴类产品价格清晰回暖。1月3日特斯拉宣布宣布将国产Model 3基础售价下调至32.88万元,同时在叠增添贴后,售价进一步降至29.9万元。1月7日,特斯拉在上海临港举办中国制造Model 3首次交付仪式,同时宣布上海工厂的中国制造Model Y项现在正式启动。国产Model 3 的炎销展望将进一步促进全球新能源车发展。在新能源汽车回暖以及消耗电子市场添长下,结相符库存矮位,钴产品价格将赓续反弹。截至1月10日,钴粉价格收于275.0元/千克,较上周上涨0.73%;氧化钴价格较上周上涨5.95%至178.0元/千克;电解镍价格较上周上涨2.64%至116500元/千克;电解锰价格为11600元/吨,较上周上涨2.20%。

  1月3日早晨,伊朗伊斯兰革命卫队指挥官苏莱曼尼在伊拉克遭美军空袭身亡,至1月8日早晨,伊朗对多处驻伊拉克美军基地发动了导弹进攻。投资者对避险资产需要增补,金价大涨,1月6日现货黄金刷新2013年4月10日以来高点至1573.10美元/盎司。截至1月10日,金价有所回落,COMEX黄金期货收盘价报1553.50美元/盎司,较上周上涨1.43%;伦敦黄金现货价格为1550.75美元/盎司,周涨1.55%。

  美伊冲突升级也引发了人们对全球石油供答的忧郁闷。在原油价格方面,Brent原油现货价格在1月6号上走至70.23美元/桶,创去年5月28日以来新高。截至1月10日,油价有所回落,现在Brent原油现货价格较上周上走0.56%至66.54美元/桶,WTI原油价格较上周跌2.65%至59.56美元/桶。

  03

  资金·多寡——陆股通表现“喝酒吃药”

  新年伊首,北上资金一连强劲流入态势,净流入周围达207.94亿元。医药生物、食品饮料和家用电器获净买入前三,电子的添持强度较前期扩大,周期类走业添持强度清晰降落甚至转为较大比例减持。融资资金一连净流入,净流入周围较上期不息扩大,荟萃添仓电子、计算机和农林牧渔。本周股票型ETF总体净赎回,尤其中证500ETF净赎回周围较大;券商 ETF均获得较大周围净申购。

  本周(1月6日~1月10日)北上资金一连强劲流入态势,净流入207.94亿元。走业偏好上,北上资金净买入周围较高的走业为医药生物(45.16亿元)、食品饮料(36.10亿元)和家用电器(23.47亿元);净卖出周围较高的走业为农林牧渔(-4.42亿元)、交通运输(-2.96亿元)、采掘(-2.67亿元)。个股方面,净买入额较高主要包括贵州茅台(19.28亿元)、格力电器(15.54亿元)、洋河股份(14.64亿元)等;净卖出周围较高的为上海机场(-5.49亿元)、三花智控(-3.54亿元)、中国联通(-2.65亿元)。从添减持强度来看,周期类走业添持强度清晰降落甚至转为较大比例减持;息闲服务、电子、有色金属、汽车、轻工等走业的添持强度清晰扩大。

  两融方面,截至1月9日,融资余额为10332.83亿元,当周融资净流入210.72亿元,净流入周围较前一周不息扩大。从走业偏好来看,电子、计算机和农林牧渔较大周围净买入,仅食品饮料净卖出。详细的,电子、计算机和农林牧渔别离融资净买入29.48亿元、27.13亿元和14.05亿元;食品饮料融资净卖出4.77亿元。从个股来看,融资净买入较高个股包括大北农(5.49亿元)、兆易创新(5.20亿元)、隆平高科(4.15亿元)等;净卖出较高个股包括贵州茅台(-4.07亿元)、沃森生物(-2.85亿元)、中国长城(-2.81亿元)等。

  从ETF净申购来看,本周消耗ETF净赎回,券商ETF较大周围净申购。详细来看,本周前四个营业日,消耗ETF净赎回0.39亿份,新闻技术、医药、券商、金融地产、军工和原原料ETF累计净申购别离为4.61亿份、0.15亿份、13.50亿份、0.89亿份、1.38亿份、1.04亿份和0.62亿份。

  从资金需要来看,主要股东减持周围幼幅增补、公告的计划减持周围幼幅缩短。本周主要股东二级市场添持6.6亿元,减持92.86亿元,净减持86.26亿元,相比上周净减持70.18亿元的周围幼幅增补。另外,公告的计划减持周围为94.28亿元,较前期的100.60亿元幼幅缩短。

  04

  主题·风向——谷歌或以2500亿美元收购Salesforce,云计算巨头大战一触即发

  本周市场Wind全A指数周度上涨1.22%,沪深300周度上涨0.44%,本周涨幅居前的主要为新能源汽车、电子类相关的主题。

  本周和下周值得关注的主题事件有:

  1、虹膜识别——航天科工虹膜编制可实现远距离识别

  中国航天科工集团二院203所自立研发的远距离虹膜识别技术,可实现远距离迅速实在识别人员身份,该编制识别距离超过1米,广大于国内同类型产品的识别周围。(科技日报)

  2、NAND——铠侠(原东芝存储器)NAND工厂因突起火灾收工检查

  铠侠(Kioxia)对客户发布告诉称,2020年1月7日上午6点10分,位于日本三重县四日市的Fab6工厂内部设备发生了火灾。首火因为及工厂生产设备损坏状况仍在调查与统计中。Fab6主要生产64层及96层3D NAND。市场分析人士指出,固然火势很快被消逝,但由于火灾发生在工厂的无尘室内,有能够造成该厂短期内无法平常运作,对市场冲击恐大于先前三星跳电事件,添剧第一季相符约价上涨走势。(集邦询问)

  3、AI——据知恋人士泄漏,旷视科技公司上市申请已经获得了港交所允诺,其融资5亿美元的IPO计划已经回归正途(智东西)

  4、直播——在微信公开课PRO上,微信外示2020年微信幼程序将挑供官方直播组件,声援幼程序商家直播卖货

  5、电池创新——比亚迪舒酉星:比亚迪新一代刀片电池即将量产

  比亚迪国际配相符事业部总经理舒酉星在1月11日上午的第三届中德汽车产业峰会上泄漏,比亚迪将在今年推出崭新一代刀片电池,该电池经过专门长时间的酝酿和打造,拥有300多项中央专利。今年上半年比亚迪即将要量产这款电池,其体积能量密度和重量能量密度有大幅度挑高,设计强度以及坦然性,还有最主要的成本上,也专门大有竞争力。(第一电动网)

  6、新能源汽车——工信部:今年新能源汽车补贴不会大幅退坡

  针对“11日下昼,中国电动汽车百人会高层论坛上,苗圩部长外示,2020年7月1日新能源汽车补贴不再进一步退坡”一事,工业和新闻化部相关司局负责人注释称,“在吾国新能源汽车产业发展过程中,相关声援政策尤其是财政补贴政策对于造就消耗市场、带动产业发展首到了相等主要的作用。去年以来,受宏不悦目经济压力较大、国五排放车型削价出售、财政补贴退坡等多重因素叠添影响,吾国新能源汽车产销首次展现下滑。在百人会论坛期间,很多企业问到,今年7月1日旁边财政补贴是否还会像去年那样退坡,岁暮是否十足退出。针对这一企业普及关注的题目,苗圩部长在会上作了回答,为安详市场预期,保障产业健康赓续发展,今年的新能源汽车补贴政策将保持相对安详,不会大幅退坡,期待走业企业坚定发展信念,添大创新力度,升迁产品品质,添强市场开拓,共同推动吾国新能源汽车产业高质量发展。”(中国之声)

  7、科技创新——科技部:2020年重点做好10方面做事:编制发布中永远科技发展规划,形成跻身创新式国家前线的编制组织等

  1月10日-11日,2020年全国科技做事会议在京召开。会议安放今年十大做事:一是统筹推进研发义务安放,深化关键中央技术攻关和基础钻研。二是编制发布中永远科技发展规划,形成跻身创新式国家前线的编制组织。三是优化创新基地组织,打造国家实验室引领的战略科技力量。四是添快新技术新收获转化行使,造就强盛新动能。五是大力发展民生科技,为创造优雅生活挑供撑持。六是构建上风互补高质量发展的区域创新组织,添强地方创新发展程度。七是深化创新能力盛开配相符,主动融入全球创新网络。八是深化科技体制改革,挑高创新体系效能。九是激发人才创新活力,添快造就高程度人才队伍。十是添强作风学风建设,营造卓异创重生态。

  8、长三角一体化——《上海市贯彻<长江三角洲区域一体化发展规划摘要>实走方案》正式公开

  方案挑出,添快发展高端制造、智能制造、绿色制造和服务型制造,促进互联网、大数据、人造智能和实体经济深度融相符,聚焦发展集成电路、人造智能等新一代新闻技术产业,添快造就生物医药、民用航空、前沿新原料、智能网联汽车等战略性新兴产业。添快编制上海大都市圈空间协同规划,围绕上海和苏州、无锡、常州、南通、宁波、嘉兴、舟山、湖州的“1 8”区域周围构建盛开融合的空间格局。聚焦集成电路、人造智能、生物医药等重点周围,推动产学研用说相符攻关,添快推动关键共性技术、前沿引领技术、当代工程技术和推翻性技术不息取得突破。

  本周产业不悦目察——谷歌或以2500亿美元收购Salesforce,史上最大周围的并购案或产生,云计算巨头大战一触即发,关注云计算

  事件:1月11日新闻,据国外媒体报道,有推想称,谷歌能够以2500亿美元收购美国云计算公司Salesforce,以挑高它在云计算周围的竞争力。去年12月份,外媒报道称,谷歌为其云计算部分“谷歌云”(Google Cloud)设定了现在的,即在2023年之前击败其竞争对手微柔Azure和亚马逊云服务(AWS)。

  按照Gartner的最新数据,谷歌现在是AWS在2018年占领47.8%的市场份额,微柔是15.5%,谷歌为4%。同时Gartner展望,到2022年全球云计算市场周围将达到2700亿美元,展望异日几年添长维持在20%旁边。高速添长的云计算产业将使得谷歌不得不支付较高溢价收购,若收购成功将直接冲击AWS和微柔在全球云计算的地位。从主题投资的角度来看,本次事件将能够带来相关A股云计算龙头肯定的估值溢价,可关注A股云计算相关龙头企业。

  05

  数据·估值——团体A股估值幼幅上走

  本周一切A股估值程度幼幅上走。截至1月10日收盘,一切A股PE(TTM)上走0.1X至15.4X,处于历史估值程度的28.6%分位数。创业板本周不息上走, PE(TTM)上走1.6X至44.8X,处于历史估值程度的37.8%。代外大盘股的沪深300指数PE(TTM)为12.5X,与上周持平,处于历史估值程度的43.8%分位数。代外幼盘股的中证1000指数PE(TTM)上走0.7X至25.8X,处于2014年以来历史估值的26.9%分位数。

  在走业估值方面,本周除食品饮料、非银金融、银走、钢铁、公用事业板块幼幅下走外,其余板块估值程度均上走。本周申万优等走业中,计算机、电子、纺织服装、汽车、修建原料板块估值上升幅度较大,上走幅度超过1.0X。其中计算机板块市盈率上走2.1X至53.1X,处于历史估值程度的63.0%分位;电子板块估值上走1.4X至41.5X,处于历史程度的41.1%分位;纺织服装板块估值上走1.1X至35.4X,处于38.3%历史分位。截至1月10日收盘,优等走业估值排名前五的走业别离是国防军工、计算机、电子、通信、有色金属。

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义务编辑:王帅

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