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说相符国际:予阳光城拟发走美元票据“BB”评级

时间:2020-07-15 12:20 来源:北京湮豫环境工程有限公司 点击:146

7月8日,说相符国际已赋予由阳光城集团股份有限公司(“阳光城",BB/安详)的全资子公司阳光城嘉世国际有限公司拟发走的高级无抵押美元票据‘BB’国际永远发走债务评级。

据晓畅,该票据将由阳光城担保,阳光城拟将该票据召募资金用于清偿现有债务。

关键评级驱动因素

该美元票据的评级与阳光城的国际永远发走人评级‘BB’一致,因该债权组成了阳光城的高级无抵押债务。阳光城对该票据的偿付职守与阳光城一切其他已发走及异日发走的非次级无抵押债务地位相通。

阳光城的评级逆映了阳光城在策略实走的卓异以前绩效记录基础上,对财务状况及运营情况两方面的团体升迁。评级亦考量了管理层操纵杠杆的自律性、项现在交付的安详性,以及近期爆发之新式冠状病毒疫情添剧中国房地产走业名誉评级两极分化的背景下,吾们对于该公司市场地位的评估。

展看安详逆映了说相符国际预期阳光城在异日12至24个月中,将重大的土地贮备结转为相符约出售及生意业务收好时,可看维持其商业周围与郑重的收好率,同时郑重地购置新土地,成功案例并维持其对杠杆的卓异限制。

评级敏感性因素

对于阳光城的任何评级走动能够引发对于本期美元票据的相通评级走动。

若发生以下情况,吾们将考虑下调阳光城的名誉评级:(1)若阳光城高速扩充土地贮备导致其财务杠杆不息增补,使得以债务/资本衡量的财务杠杆程度不息高于80%,或以EBITDA利息隐瞒率衡量的财务杠杆程度降落至不息矮于2倍,和/或(2)若经营状况发生凶化,即其相符约出售和/或收好展现大幅降落,或起伏性所以弱化。

若发生以下情况,吾们将考虑上调阳光城的名誉评级:(1)若阳光城经营周围隐晦升迁,和(2)以债务/资本衡量的财务杠杆程度不息矮于60%,或EBITDA利息隐瞒比率不息高于4倍。

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